Что будет с рублем? Белорусским

 

С момента начала торгов методом фиксинга 14 сентября 2011 года национальная валюта добавила относительно доллара США Br430 или 5,0%, укрепившись до уровня Br8170. Против евро она повысилась на Br1710 (14,3%). Относительно российской валюты белорусский рубль усилился на Br41,00 (13,4%). С начала 2012 года он вырос против доллара США на Br180 (2,2%). Против евро он поднялся на Br410 (3,8%), а против российского рубля понизился Br3 (1,2%).

 

Национальная валюта не изменила своих позиций относительно доллара США, после того как достигла уровня Br8170 на прошлой неделе. При этом объем торгов на БВФБ несколько подрос, что может свидетельствовать о наличии более высоких объемов предложения иностранной валюты на более высоких уровнях. Соответственно, мы полагаем, что рубль доллар попробует закрепиться выше отметки Br8200 в ближайшие недели. Учитывая также тот факт, что Национальный банк все же продолжит плавно снижать учетную ставку, можно ожидать некоторого падения интереса к депозитам в белорусских рублях и роста спроса на иностранную валюту, что также может начать способствовать умеренному ослаблению рубля в ближайшие месяцы.

 

Курс белорусского рубля против евро по-прежнему зависит от котировок пары USD/BYR на торгах валютной секции БВФБ и от динамики пары EUR/USD на мировом рынке. В отчетном периоде европейская валюта уверено движется вниз и в моменте протестировала поддержку в области 1,2640. Вновь избранные греческие парламентарии не смогли договориться о создании коалиции, и в стране 17 июня пройдут новые выборы. Тем временем, банковский сектор страны переживает набег со стороны вкладчиков, а инвесторы избавляются от евро. Доходность по долговым обязательствам правительств Испании и Италии приблизилась к отметке 6%. Напомним, что критической для них считается уровень 7%, который был достигнут в ноябре-декабре 2011 года. С тех пор, после реализованных со стороны ЕЦБ операций LTRO, доходность по «десятилеткам» Италии снижалась до 5%, но после возобновления разговоров о выходе Греции из еврозоны вновь уверенно движутся вверх, достигнув уровней 5,8% (Италия) и 6,2% (Испания). Мы, по-прежнему, полагаем, что в ближайшие недели пара EUR/USD протестирует минимумы 2011 года в области 1,2600.

 

На валютном рынке Российской Федерации местный рубль продолжает терять свои позиции по мере того как цены на нефть североморского эталонного сорта Brent упали до уровня 106 долларов за баррель. На этом фоне пара USD/RUB на торгах валютной секции ММВБ достигла отметке 31,40. Соответственно, рубль попал под давление и на белорусском рынке. Учитывая неблагоприятную ситуацию, сложившуюся на мировых финансовых рынках для котировок нефти, в ближайший месяц мы не ожидаем обратного движения курса российской валюты против доллара ниже отметки 30,00.